３６％増益，タマホーム。
米国で感染拡大しきるまでやることがないので，粛々と住宅業界をみていきたいと思います。
こういうときこそ，たんたんとファンダメンタルズに基づいて分析をしたいものです。
株価ではなく。
基礎知識
住宅をつくっている。
売上のほとんどが，住宅の請負によるもの（つまり注文住宅）。
積水ハウスとかダイワハウスみたいな大手と違って，ローコスト系のメーカー。
タマホームの損益状況
既に２Ｑの決算がでていますが，最新の通期の決算をみてみましょう。
２０１５，２０１６年と，赤字でしたが，黒字に転換しつつあるようね。
なにがあったのかしら？
・・・・決算書とＩＲをみると，ホテル事業用の不動産を売却したようね。
しかも，営業利益に入っている。
これって，特別利益じゃないんだ
２０１９年５月期の営業利益の内訳をみてみると，
①住宅事業（請負）８億円（前期比６７％減！
）
）②不動産事業（分譲）５５億円（同３０１％増！）
）③金融事業４億円（同１６％減）
④エネルギー事業３億円（同１％減）
・・・・・その不動産の売却がなければ，かなりヤバかったかもしれない。
最新の決算をみると，３６％増益！
だけれども，昨年７月に，例によって，自社でホテルとして使用（あるいは賃貸？）していた不動産を売却したらしく，その売り上げと利益でかさましされている模様でござる。
けつろん！
経営をスリム化しつつあるらしい雰囲気をかもしだしていますね。
昨年４月には，中国とミクロネシア連邦（どこよ？（笑））の海外子会社を売却。
受注速報によれば，注文住宅は前年同月比８０％とかですが，建売住宅は１２０～１６０％と，かなり健闘しているかんじ。
資産９００億円中，借入金は１６０億円で，意外とすくない（というか，不動産売却益で借金をかなり返済した）。
不要な不動産や子会社を売り，注文住宅を縮小し，建売に経営資源を集中しているというなら，今後，伸びるかもしれないわね。
が，本体の戸建てやマンションの建売が，どれくらい儲かっているのか，いまひとつ，決算書からよみとれない。
一時的な利益が混ざっていて，なんとも分かりにくい。
今は買いませんけど，このまま経営改革が進行すれば，あなどれない会社とみます。
ローコスト住宅メーカーなので，オープンハウスと競合しないでね。
