マークラインズを分析しなおす
「分析しなおす」シリーズ第四弾です。
まず、資本回転率については、０．７で一定しています。有形資産をがつがつ使う企業ではなく、データ収集、営業など強いて言えば労働集約産業に近いので、これが大きく変わることはないでしょう。。
レバレッジについても、無借金経営なので、１．４倍で一定しています。借金して店舗作ることもないので、大きく変わりはしないでしょう。
純利益率については、２０％前半だったのが、２０％後半になりつつあります。基本は、集めた情報を売る事業であり、顧客が増えれば増えるほど費用は変わらずに利益のみが増えますので、今後も上がっていくでしょうね。
ということで、
２６×０．７×１．４＝２６％・・・このあたりで安定、ないしは上昇していくと思われます。
２０１４年の決算説明資料には、潜在顧客を８万社としていました（２０１５年以降、そういった記載は消滅・・・）。いま、５０００社と契約しているので、伸びしろはまったく心配ないほど、あるはず・・・・。
また、自動車生産は９０％が日本以外ですが、マークラインズの海外売上はまだ７０％ほどです。国内売上の９倍のポテンシャルはあるはず、なので、少なく見積もっても、海外売上が９０％になるまでは、まだ大丈夫でしょう。
このあたりについては中計もないし社長発言もありません（半永久的に成長できるのではないか、という社長インタビューがどこかにありましたが）。伸びしろと、特に、伸びるスピード感については補強がほしいところですね。
いきなり、毎年１０％成長にスピードダウンしても、別におかしくはありません。「毎期、２０％成長する！」と宣言しているわけではないので・・・・。
ふつうにＤＣＦ法で行います。
来期のＦＣＦ１７億円（前期の営業ＣＦ１４億ですがもう３Ｑなので）
割引率８％
成長率１５％
永久成長率４－５％
ネット現金２３億円（手持ち現金の半分）
とすると、理論価格４９００－６２００円となりました。
「１５％成長を五年連続」できるかは、ちょっと微妙ですが、「その後に成長率が４％になる」というのは保守的でしょうね。まあ、成長率１２％で永久成長率５％にすると、５６００円となります。５０００－６０００円くらい、と言っていいでしょう。
現在の株価は３０００円であり、悪くないお値段です。
なお、短期的には、社長の持ち株売却や円高による減速がありえます。
ポイントは有料会員数の伸びであり、その先行指標は無料会員数ですので、これをチェックすべきでしょうね。月次もありますので、言うまでもなくこれも要チェックです。
中期的には、（セグメントがたくさんあるので）利益率が落ちていないか、見ておくことになります。
逆に言うと、ポイントはそれくらいでしょうか。競合もいないし、いきなり解約率があがる事態も考えづらいですし。一番怖いのは、社長さんの退任でしょうか・・・もう７０代でらっしゃいます。お元気で続けていただきたいものです。
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
suriaさん、こんにちは。
日経やTOPIXは連日暴騰してますが、suriaさんの持株は冴えないですね。
そういえば、去年も見た景色ですね。
さて、suriaさんの監視リストのトレファクとシンメンテが決算を発表しました。
ざっとしか見てませんが、感想です。
シンメンテはもう少し良いかと思いましたが、想定内。
ただ、この進捗で上方修正しないのは謎です。
トレファクは月次からなんとなく想定できますからね。
んー、トレファクどうですか？
いくら以下ならお買い得ですかね？
こんにちはー、はっはっは、グダグダですね笑、、！ま、そのうち上がるでしょう！keeperも下がれ下がれ！
シンメンテは、ご存じかもしれませんが、４Ｑに業績連動賞与を出すので、、、昨年も３Ｑの進捗は似たようなものでしたが、修正はしなかったですね。
トレファクも普通に順調かと思いました。まだ買えないほどの高値ではないと思いますが、、あたしはインバウンドの剥落による単価下落リスクが怖いので手を出さないつもりです。
昨年もそうでしたが、上昇はしないで下落には連動するからなんだかなって思います。
シンメンテの件、恥ずかしながら知らなかったです。
keeperもロードスターも下落トレンドですね。
suriaさんは、keeperはどれぐらいの株価を狙ってるんですか？
6000円まで調整して、１月の月次低調で次の決算で進捗イマイチなら5500ぐらいはありそうですが。
シンメンテの件、あたしもネオピエロさんのコメントみて調べるまで知りませんでした、恥ずかしながら笑
keeperは、今の６５００でもやはり買えないですね。６０００あたりから、すこーしずつ買う感じかしら、、、そのときのプレミアグループの株価にもよりますね。割安のものを売って割高なものを買うわけにはいきませんので。
suriaさん、こんにちは。
以前保有されてたディップ。
今は興味ないでしょうが、実は今日ストップ安だったんですよ。
見通しを下方修正したのが嫌気されたみたいです。
ただ、個人的にはここまで売られるか？と思います。
というのも、下方修正しましたが、昨年と比べてヨコヨコ。
ただ、バリュエーションは割高だったので、致し方ない面はありますが、まさか１日でこんなに落ちるとは。
お忙しいとは思いますが、元ホルダーとして適正株価や今後について見解伺えると幸いです
こんにちはー、昨日の時点で決算、みてましたよ！コロナでつまずきましたが良い企業なので。
はい、リクエストありがとうございます、そのうち記事にしますね！
suriaさん、こんばんは。
いつも拝見しております。
以前suriaさんが、ラウンドワンをスクリーニングでよく引っかかるとおっしゃってましたが、私もよく引っかかるものの、スルーする銘柄があります。
それが9418U-NEXTです。
結論から申しますと、私は分析不可です。
ただ、業績と株価は伸び続けてます。
roeも20%以上、増収増益連発です。
私もお試しで入会したことがあるのですが、月額料金を払えば映画、ドラマ、雑誌等が読み放題です。
競合はAmazonプライムやネットフリックスやwowow等でしょうか。
Amazonプライムの方が月額安いですし、個人的にはドラマや映画見るならwowowの方が好きです。
だからこそわからないですし、投資対象から外すのですが、気にはなっています。
お時間ある時に一度見解を伺えると幸いです。
よろしくお願いします。
ありがとうございます、そういう銘柄ってありますよねー！
結論は投資せずとなりましたが、記事を書きましたので、そのうちアップしますね！ありがとうございました！