カオナビ
プラスアルファ・コンサルティングをみたついでに、競合のカオナビ（４４３５）もみてみましょう。最新の２Ｑ決算は・・・・
利益＋１００％！！何が起きた！！
そんな大層なことはなくて。利益をあげていけるフェーズになった、というだけね。こういったベンチャーって、まずは赤字でも売上を上げてシェアを確保し、そのあとから利益を出していくのが普通だから。
なんで？
多くのベンチャーは、ソフトとかアプリを売っていて、実体のあるものを売っているわけではないから、エンジニアの人件費などの一定の固定費をこなせば、あとは利益は青天井・・・そういう仕組だから、まずは利益度外視で一気にシェアをとりにいくんじゃないかな。ベンチャーキャピタルなど外部の資金が入っていて、ゆっくりした成長が許されない、という事情もあるかもね。
ふん。で、この会社の優位性は？
・・・わからん・・・・・プラスアルファ・コンサルティングは、どちらかというと、「多少、価格は高くても、たくさんの拡張機能と分析機能がほしい」という大企業の客層で、カオナビはわりとリーズナブル目で中小にも導入されているかなって感じ。顧客単価は、プラスアルファのほうが月額４０万円、カオナビのほうが１７万円。差があるね。
カオナビは、１Ｑの決算説明会で、「今後は大企業向けの機能や価格設定にもチカラをいれていく」みたいなことを言っており、プラスアルファとともにＴＶＣＭやタクシーＣＭもこなし、大企業向けの競争が激化しそうですね。
プラスアルファ・コンサルティングと比べると、従業員ひとりあたりの経常利益は、カオナビはプラスアルファの１０分の１まで水をあけられています。
カオナビが挽回するのか、プラスアルファが逃げ切るのか・・・・・現状ではあきらかにプラスアルファのほうが力強く伸びており経営効率もよいですが、どこで流れが変わるかは、ぜんぜんわかりませんね。
まだまだ、「エクセルで人事情報を管理していたのをソフトに移管しました」という新規顧客が多く、「カオナビ使っていた顧客がプラスアルファに流出」というフェーズではなくて、空白地帯を両社が攻め込んでいる感じですが・・・いつ、カオナビとプラスアルファで既存顧客の取り合いが始まるのか・・・・・。
ただし、両社ともに解約率は低く、また、人事ソフトという性質上、いきなり解約して競合のソフトに移行するというのは考えづらいですから、ある日、利益ではなく成長率が落ちていくんでしょうね。
では、いつごろ、成長性が落ちるのでしょうか？
社員１００名以上の会社が６３０００社として、その半分がタレントマネジメントソフトを導入するとしよう。現在、カオナビの「利用企業数」は３３００社。毎年２０％増でいったとして、２０２７年には７０００社くらいでしょうか。
これに対してプラスアルファは、「導入法人数」が３０００社（契約社数は１３８０社）。これを２０２７年には契約社数３０００にするらしいので、「導入法人数」は６５００社くらいになるのかな。
２０２７年には、プラスアルファと合計で１３０００社。さらにカオナビ、プラスアルファ以外の競合２社が同じシェアをとっていたとすると、そのころには空白地帯はかなり少なくなる計算になりますね。まあ、きっとそのころには、少なくともプラスアルファ・コンサルティングは、別のサービスを別の顧客に提供しているでしょうが・・・・。
競争が激しい分野は、怖くて、細かい分析や値段算定する気が起きませんね。４－５年使って不具合がでてきたら、解約も増えるでしょうし。
やっぱり、「ろくなライバルがいない」分野がいいよね。
【「強い」優位性があるかわからないのでパス】
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
suriaさん、カオナビの分析ありがとうございます。
私からの意見も追加します。(笑)
カオナビの最大の強みはリクルートとの資本提携によるシナジーだと考えております。ただ、最大の強みを活かしきれていないのが現状で中期経営計画をサイレント下方をしております。
ポジティブな見解だとプラスアルファと比較した際、時価総額が5/1で黒字転換フェーズに入り、来期以降の業績に期待できる可能性があり、モメンタムが発生しやすい点です。
ネガティブな見解だとマーケティングコストを掛けないと売上高が成長しにくい+ARPUの成長が鈍化している点です。
決算の中身が重要で業績だけ見て保有するとリスクがあります。
直近でM＆Aを実施し、機能拡充によるクロスセルを狙っていますが不発に終わると収益を悪化を招くはずなのでカオナビは大きな勝負に出ております。
参入障壁の堀が低いのでHRクラウドは強者と弱者を生み、強者だから安泰というわけにはならないです。
個人的にプラスアルファとカオナビの双方の脅威となっているのはSmartHRです。
SmartHRは自社の大中小企業の既存顧客に新規営業ではなくアプローチできる点が強みでどんどん開拓していくイメージをもっています。
https://smarthr.jp/release/60743
なるほどなるほど、勉強になります参考になります、、、！研究してらっしゃいますね！
smartＨＲもかなりシェアがあるんですね、知りませんでした。しかも、顧客獲得にツテがあるとなると、なかなかの脅威ですね、、、
オンリーワンではないので同行他社の動向は注視しています(笑)
それにしてもプラスアルファ込んでの株価の下落が激しくて死にそうです。
プラスアルファ、株価は冴えませんが、良い銘柄だと思いますけどね。今の株価なら、打診買いしようかな、と思いつつ、そんな余力がない（笑）