新鋭戸建て住宅会社，オープンハウス（３２８８）の３Ｑ決算が，先週の金曜日，発表されました。が・・・・

 

 

 

おろ，５．７％の営業利益増・・・・・・・２Ｑでは１３．６％，前年度は１５％の増益でしたから，ちょっとインパクトが弱いですね。

というか，４－６月の成績ですから，コロナである程度，ダメージは受けざるをえませんね。前年比がプラスってだけでも，すごいことですが・・・・・

 

 

でも，ニュースで，「仲介件数が激ノビ！！」みたいな，景気のいい話がありましたが，それはどこにいったのかしら？

決算説明会の資料をみてみましょう。

 

 

 

（同社２０２０年９月期３Ｑ決算説明資料３頁より引用させていただきます）

 

おお・・・・・仲介件数５０％増

 

 

あったあった，資料の下の方に，

 

 

「仲介契約から売上高の計上までに３－４か月を要します」

 

 

と書いてありますね。仲介件数は，前年同月比４－５０％増，という恐ろしい数値をたたき出しています。

しかし，これが，会計上，これが「売上」になるには，

 

①営業の方が物件を案内し

②お客さんが「この家に決めます！」と決め

③銀行ローンの審査を申し込んで

④それが通って，ようやく売買が成立し

⑤お客さんが物件のカギを受領する

 

 

・・・・・・・仲介契約の売上は，⑤の段階でようやく，計上されます。ですから，仲介件数が増えている（おそらく②の段階）だけでは，売上にも利益にも計上されません。ということで，前年比４０－５０％増という驚異のコロナ追い風効果が出るのは，来Ｑ以降に持ち越しね。

 

 

 

もう一度，決算書冒頭を見てみましょう。

 

 

経常利益が＋５６％と，爆益。

ですが，これはオープンハウスが株を買った「プレサンスコーポレーションを簿価より安く買った分」が利益に計上されているだけ（負ののれん，と言います）。別にオープンハウスのお客さんが増えたわけでも，オープンハウスに現金が入ったわけでもない。あくまで，会計上のバーチャルな利益に過ぎません。これは過大視しすぎない方がいいわ。

 

大事なのは，あくまで，本業の，「家を売る」（の前段階）が盛況だ，ということ。理由は，コロナで在宅勤務が増え，持ち家を求める人が増えたということ。そして，そうであれば，今後，ワクチンが開発されるまで，「家を買う層」が広がる傾向が続くということ！！

 

 

まさか，住宅販売がコロナで追い風になる，だなんて，考えもしませんでした。

これは完全にラッキーパンチです。投資の神様，ありがとう

 

 

読んでくれて、ありがとう
コロナに負けない銘柄に囲まれた、良い一日をお過ごしください

 

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