そんさんからコメントいただきました！！

「suriaさん、こんにちは。

（こんにちは！）

ダイレクトマーケティングミクスですが、個人的には強弱入り混じってます。

プラスとしては、コロナ特需があと一回はあるのでは？と考えており、短中期では買いかなと。
（なるほどー！）

マイナスは、大口が損切りしてまで売ってること。
今期業績が不透明。設備投資等やる気が感じられない。

ただ、per10を切ることがあれば、流石に割安かなと考えてます。
（そう思います。）

suriaさんはダイレクトマーケティングミクスは見通しがわかるまでは買わないですか？」

ＤＭＭＩＸですが、ちょっと、風向きが変わってきたかな、という感じがしています。

１Ｑ決算説明資料３６頁には、結構、怖いことが書かれています。

ＤＭＭＩＸの売上の４０％はドコモ由来ですが・・・なんと、そこからの受注が縮小しているというのです。

そして、何が怖いかっていうと、どれくらい縮小しているのかも、一時的というのが１Ｑレベルなのか１年レベルの話なのかも書いていないところです。

「１０％減っているが半年で回復見込み、その他のセクターはこれくらい成長していますヨ！」というＩＲがあれば安心するのですが、具体的にどれだけ縮小しているのか、皆目、分かりません・・・・。

この図によれば、２０２４年下期から通信関係も増収しそうな感じですが、この曖昧なグラフを根拠に投資するほど、あたしは勇者ではありません（笑）。

コロナ特需の剥落も同じなんですね、「特需部分以外はこれだけ成長しています！」という定量的なデータが示されれば、「あ、１年待っていればまた２０％成長するんだな」とわかりますが、そういうデータが示されないんですね・・・。示せない、のかしら・・・？


ＤＭＭＩＸは労働集約産業ですので、売上が増える場合は、先行してコールセンターの席数が設備投資で増えることになりますが、設備投資は・・・・

そんさんもご指摘のとおり、設備投資はここ３年で最低を予定。つまり、１Ｑ決算発表時点においても、席数≒売上は横ばいの予定で変わっていない。


ともかく、メインの客であるドコモで横展開して成長していたのが、「受注減少」といっているのは、相当に怖いところです。キャッシュリッチの安定産業ですし、人員採用は問題なく、ＰＥＲも１１くらいですから、下値余地は限定的だとおもうのですが、「安かろう悪かろう」は困ります。外角低めは打たない・・・ということで、パスですね。

あと、やっぱり、変化部分・・・通信関係の減少幅、特需部分の剥落幅、これらが定量的に示される親切なＩＲにならない限り、投資は難しいと思っています。

今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。