子ども服って、どう？（ナルミヤ・インターナショナル
決算の内容は？
kiktomryuさんから、コメントいただきました！
「こんにちは。いつも楽しく拝見させていただいております。
アパレル業界は調査された事ありますか？ナルミヤインターナショナルという会社がマルチブランド×マルチチャネル戦略をとり、コロナの環境変化に対応し、かつ、成長性もある(コロナ継続でEC成長、コロナ収束でSC成長、百貨店構造改革で収益性アップ)と思ってます。
ご意見お聞かせください。」
ありがとうございます、ほとんど見たことないので、よい機会ですから、kiktomryuさんのきになる銘柄をみてみましょうー！
ナルミヤって、何の会社？
ナルミヤ・インターナショナルは、おしゃれな子供服を売っています。ＳＰＡですので、自社で製造して、ネット・ショッピングセンター・百貨店などで自社で販売までします。
３つのチャネルにおいて、複数のブランドを展開しているのが強み。百貨店では息が長く高価な価格帯の商品を、ショッピングセンターでは流行に沿った低価格の商品を販売しなければならないため、それらの企画製造販売を両立するのは結構、むずかしいらしい・・・・。
直近の決算は、どうでしょうか・・・・・
３７％減益。うん、昨年３月からの１年間の成績、つまりコロナの影響モロの期間なので、しかたないですね。というか、それで売上１０％減に食い止めたって、逆にスゴイ・・・・これはなんで？
どうして１０％減益にすぎないの？
【同社２０２１年２月期決算説明資料８頁より】
上半期は前年比６０％程度の売上、と悲惨でしたが、ネット販売が上半期からずっと前年比プラス５０％程度で、躍進したんですね。これで、傷が浅くなったということか。
今後も、ＥＣの売上を伸ばしていく計画のようですし、月次速報をみると、百貨店やショッピングセンターの売上も巻き返しが始まっています！
今後の見通しは？
①百貨店は長期的には落ち目でしょうが、②ショッピングセンターは、「毎期２０店増やす」と言っており、現在、２０３店舗。ですから、店舗増で１０％程度の売り上げ増はできそうです。そして、③ＥＣは今後も伸びはするでしょう。国内は子供の減少でキツイでしょうが、２０１８年から中国進出もしているようなので、うまくいけば、跳ねるかも・・・・。
投資しても、損はしなさそうですが、ではでは、毎年１０％増える、インデックス投資に勝てるでしょうか？
実績をみると、２０１８年２月期のＥＰＳが８０円、２０２０年２月期が９９円ですから、年１１％の伸び。
百貨店が横ばい、ショッピングセンターが１０％増、ＥＣが１５％増、という感じで進めば、インデックス投資には勝てそうですが・・・・・そういくでしょうか？出店目標とか中期経営計画とかあれば判断しやすいのですが、成長性の程度の点において、「インデックス投資に９割がた、勝つだろう」というような具体的な見通しを立てることが、あたしにはできませんでした。
そういった見通しをお持ちであったり、ＥＣ事業の伸びや中国の売上増のニュースなどがあれば、十分、投資対象になると思います。コロナのリバウンド狙いで短期で入るのもアリでしょう。
良い銘柄だと思いますが、「インデックス投資に勝つという具体的な確信があたしにはもてない」という理由での、投資留保です。
読んでくれて、ありがとー！
今日も、ステキな子供服に囲まれた、良い一日をお過ごしくださいね。
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早速の記事ありがとうございます！早くて質がいい！大変勉強になりました！
また、ナルミヤをチェックする事が有れば記事にして欲しいと思いました！
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＞kiktomryuさん
どういたしましてです！子供服なんて、と最初は思いましたが、良い企業ですね。社長さんも有能っぽいですし・・・
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毎回思うのですが、簡潔で的を射たファンダメンタルズ分析、本当に素晴らしいです。
また、ジャンルに縛られない分析を果敢に行うこと、業界知識が殆ど無い状態から分析を行う姿勢、非常に刺激になります。
また楽しみにしていますね！
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＞alopurさん
ありがとーございます！！！実は、簡潔にすることに、かなり気を使っていて、内容を絞りに絞ってるんです(>_<)
ロードスターキャピタル仲間ですね、最近株価はふるいませんが、一緒にがんばりましょーう(￣▽￣)
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子供服市場は少子化でも子供一人当たり支出額の増加で横ばいだそうです。
中国は現地企業との提携販売らしく、まだまだといった印象でした。
石井社長はSC展開のチャネルとしての活躍やコロナへの迅速対応などを見ているとすごい人だなーと思いました。
たしかに不確実性が高いですよね。でも、安くて可愛いプティマインついつい買っちゃうんですよね。。。そして、好きなんですよね。この企業。