在庫を管理しよう
いままでプレミアグループ一本槍でしたが、Keeper技研がポートフォリオの３分の１程度を占めるようになりました。Keeper技研は、コーティング剤を仕入れて卸す、という卸売業の側面も持つため、在庫についての本を何冊か読んでみました。以下、まとめ。
もっとも理想的な在庫は？「１日分」です。その日売れる分が倉庫にあれば、いい。翌日も、１日分仕入れて、１日分、売る。この繰り返し。これが理想論。
ところが、現実はそうはいきません。
注文してから１日で届かない。注文から商品到着まで２週間かかる、とか。
そもそも１日分を注文することもできない。もっと大口、１２０日分からしか仕入れできない、とか。あるいは、小口注文もできるんだけど、大口で買うと安くなるとか。原材料だとコモディティ価格が安い時に大きく仕入れたい、とか。
注文も毎日できない。毎週木曜日のみ受け付ける、とか。
欠品したら大変なので、営業部署は「在庫を潤沢にしてくれ！」と圧力をかけてきます。
いくら売れるかの予測も、天候次第、消費者次第。
こういう現実的な縛りがたくさんあるので、企業は、在庫を１日ではなくて、ある程度かかえるハメになります。とはいえ、在庫がありすぎると、保管費用もかかるし、キャッシュ的にもきつい。
過去の動向から平均的な需要を予測して、「注文から到着までの間、欠品しない最小限の在庫を抱えよう」とするわけですね。
さて、キーパーの在庫をみてみましょう。
在庫は、「商品」と「貯蔵品」を合計した金額ですね。２０２２年度より２０２３年度末は、６７％も在庫が増えております。
ちなみに、２０２３年の原価は３１億円ですので、キーパーは半年分、正確には１４７日分の在庫を抱えていることになります。前期の原価は２７億円ですので１０３日分であり、その前も在庫はだいたい１００日分くらいです。「在庫が急増している」と言っていいでしょう。
なぜ急増したか？
ひとつには、２０２４年期には新店を１５店も開設するしトヨタでも売れるから、ラボで使うコーティング剤が増える、と在庫管理のひとが読んで、多めに仕入れた、という説明が当然に可能です。
Keeperはコーティング剤をドイツの会社に製造委託して輸入しているので・・・・発注して、製造が終わって、船便で送って・・・・で３ヶ月位はかかるのでしょうか。逆にいうと、３ヶ月分の在庫があればなんとかなる、とも言えます。だからこそ、在庫は（通常は）３ヶ月分強、なんでしょうね。
もうひとつは、「これから円安が進むだろう」という予測のもと、早めにたくさん仕入れたかも、という説明も可能ですね。腐るもんじゃないし。
在庫から言えることはこれくらいでしょうかね。Keeperの過去の在庫回転日数をみると、概ね１００日分なので、これを下回っている場合は「過少在庫」のおそれがある、と言えましょう。ま、追加注文すればいいだけですが、たとえばウクライナ侵攻のせいで電力不足になりコーティング剤の製造が遅れている・・・なんて事情が背後にあるのであれば、黄色信号ですね。
新店出店を加速するので、１００日強の在庫はあっていいわけですが、平時の２倍・・・たとえば２００日分となると、さすがに過剰在庫のおそれがあるでしょう。「思ったよりコーティング剤が売れていない」というシグナルの疑いがあります。
在庫のみからの考察には限りがありますが、「Keeperの在庫管理の方は、３ヶ月分の在庫保持を目安にしてるんでしょうね・・・じゃあ、発注から納品まで３ヶ月かかるのかしら・・・さすがドイツ」とか思いを馳せると、ちょっと楽しいですね。
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
プレミアグループ決算発表金曜日に変更されましたね。管理人さんは相当減らしてキーパー技研に資金移動したんですねか？来月から決算発表シーズンですので終わるまでは静観します。
はい、いまは３０％キーパー、６０％プレミアグループ、１０％がロードスターって感じです。ま、プレミアグループの決算はみじんも心配していませんが・・・。
こんにちは！
いつもブログ楽しく拝見させていただいてます。
ブログ主さんの影響もあり、銘柄選びの際、ROEを重視するようになりました。
最近になってプレミアグループも保有させていただいてます。
プレミアグループと同時に購入したのが、アイドマ・ホールディングス、ダブルスタンダード、ナルミヤ・インターナショナル、ディップです。
(特定口座のインデックスファンドを売却し、日本株にシフト！)
ブログ主さんはディップはご存知ですよね。他の３銘柄はどうでしょう？ もしご感想頂ける機会がございましたら、この上ない幸いに存じます。
KeePer技研も良さそうですね。お金が足りません！
在庫管理は面白いですよね。学問的にはOperations Researchって呼ばれます。
ベトナム戦争のときにアメリカからベトナムまで物資を運ぶ日数と在庫量の関係を計算したことが原型だったので、オペレーション（軍事）って名前だったはずです。
まったく知らなかった分野なので、勉強になりました。あ、いまちょうど、ＯＲの本を読んでます！！
suriaさん、こんにちは。
ついに金融所得に係る保険料算定という名の増税案が浮上してきました。
記事を読む限り、会社員の私はセーフっぽいですが、案が通るとsuriaさん的には痛手ですね。
そうなったら株をやめますか？
こんにちはー、まさか、やめないですよ、ってか辞めるという選択肢はないですし。
今年は既に源泉徴収で７００万円のキャッシュアウトがあります。源泉徴収なしで確定申告に変更して、源泉徴収されたはずの分を運用し、社会保険料以上の利益を目指そうかな、、、と思っていたところでした。