ゲンキーが元気
過去に買って、すぐに売ったゲンキー。北陸のドラッグストアです。ローコストの優秀企業なのでフォローしてみたいと思います。
３４％増・・・これは・・・利益率の増加ですね。
ご明察。利益率３．９％から４．８％になっています。効率化の力はすごいですね。セルフレジの導入や、配送の工夫（配送前に商品を仕分けしちゃう）などで効率があがったようです。
来年も利益率５％で、１０％成長予定。
ここ数年の躍進はすごいですが、コロナ前は営業利益率５％いっていたんですよね。
借金が３００億円と多いので、ＰＥＲでみると１３なんですが、実態はそれより高い。新店出店のための成長投資もＣＦを圧迫しています。
来期ＦＣＦ３３億円
成長率１０％
ネット負債１５０億円
永久成長率２％
割引率８％
で計算すると、理論株価２０００円となりました。いまの株価は３０００円なので、何かが間違っているレベルの乖離です。ＦＣＦが少ないので、ＤＣＦで計算するとかなり安くでちゃいます。
企業としては優秀ですが、粗利率を０．１ポイント単位でコントロールし、今後もＣＦに注意しながら成長できるかというと・・・・・ちょっと苦しいかな。利益率が低いから、ＲＯＥも低い。
ＰＥ１０くらいになったら、また見てみようと思います。
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
