「仕入が順調」という点で、良い決算だったと思います。

ただし、３年後、４年後にどうなるかは分かりません。「グッドコムアセットだけが」都心やその周辺のマンション用地を、毎年２０％増レベルの規模で仕入継続できる、というロジックをもっていなければ、購入は怖いですね。


ただし、株価が安くて、「あまり成長しなくてもペイする」となれば、別です。価格はどうでしょうか。まず、営業ＣＦ・・・・・

うーん、一番右端が２０２２年ですが、在庫仕入のせいでＦＣＦは年度によってものすごくブレがあります。ここから価格算定をするのは、怖いですね。あまりにも仮定に仮定を重ねて計算しなければならないことになります。

さらにこの会社、「建設会社に土地を買わせる」方式だから、ＢＳに在庫の土地があんまり出てこないんですね。しかも、対応する負債・・・「マンション建設が終わったら底地とともに買い取る」という義務、負債があるはずですが、それもＢＳには当然、でてきません。簿外の資産負債が多いので、正面から株主価値を算定するのはやはり難しいところがあります。


実績ＰＢＲをみてみると・・・・・概ね２倍で推移していますから、それを手がかりにすると、純資産の２倍である８００円というところでしょうか。
そこを大幅に下回れば、買ってもいいかな・・・・という感じ。７００円台前半というとこか。


現在、８００円付近をウロウロしていますが、さすがに成長株なので、それを大きく下回ることは当分、なさそうですね。今回の決算で８００円を割りましたが、この記事を書いている時点ですでに８００円を回復しています。

あたしの中では、価格、将来性いずれも不透明な点は指摘できるので、高値掴みしないように注意したいです。いま好調だからといって、将来も好調とは限らないのだから・・・・。

スタンド名：「グッドコムアセット」
事業本体：マンションの建設と販売

成長性：Ａ
持続力：不明
情報公開：Ａ（ＩＲ動画の書き起こしあり）
価格：Ｂ

能力：ツテを生かして都心の土地を仕入れ、マンションをたてて販売することができる。しかし、都心の不動産獲得競争が進むなか、どこまで業容拡大できるかはちょっと不透明。ＦＣＦのブレも大きく価格面も不透明。ただし、少なくとも現状、仕入は好調で、２－３年は成長をやめはしないので、株価が下がったときに一定のロットを入れるのはアリか。

今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。