５５０円で投資成績があがる方法
決算資料からビジネスの仕組みが見えてくる (スマート新書)
シバタ ナオキ (著)
なぜか５５０円の，手帳サイズの小さな本です。内容はとても優れています
ＺＯＺＯの決算書（２０１８年３月期）の分析から始まるのですが，
「ＺＯＺＯの営業利益は＋４．９％，成長率は鈍化している。なぜか？販管費が増えているから。」
「その原因は，①送料の増加，②つけ払いの開始 ③ＺＯＺＯＳＵＩＴのための投資である。」
①は送料無料から一律２００円に変更済み。長期的な影響は考えづらい。
②は今後も増えたら要注意。
③は，リピート顧客だと購入点数が増える傾向があるから，ＺＯＺＯＳＵＩＴでサイズの合う服を提供できればリピート顧客の拡充につながり，利益増につながるのではないか・・・・
とさらに具体的に考察が進みます。もともと楽天の執行役員だった方らしく，顧客数，単価，既存顧客とリピート顧客の差異，ＺＯＺＯＳＵＩＴの投資効果まで，実際にビジネスに関与した経験が遺憾なく発揮された，非常につっこんだ考察が展開されています。
決算書を読むという作業は，
①数字の大きな増減を確認し
②その原因を確認し
③それが長期的な要因か短期的な要因か
判断する作業だと思っています。
長期的な原因に基づく増益があるなら，ホールドすればいい。今後も増益するのだから。
優良企業に短期的な原因に基づく減益があるなら買い向かえばいい。今後は増益するのだから。
それだけ。
③を判断するためには，②数字の背景を読み解かなければなりません。「ＲＯＥが高い！」ではなく，「なぜＲＯＥが高いのか？今後も高いＲＯＥが続くのか？」。「成長率が高い！」ではなく，「なぜ成長率が高いのか？それは今後も続くのか？」ってこと。
例えば，オープンハウスは住宅を売っている会社。だから，単価×売却棟数で売上は決まります。５０００万円の家を１万軒売れば，売上５０００億円。ここで，単価が上がっている，つまりオープンハウスの売る家の値段が高くなっている，としましょう。
①オープンハウスの家に付加価値が大きくなって強気で値上げできているのか
②単に施工費用が上昇して値上げを余儀なくされているのか
①と②では，同じ「売上増」「単価増」でも意味合いがまったく違います。ですから，単に「売上が増えている」という情報が入っても，あまり意味はないの。客数が増えているの？単価が上がっているの？それはなぜ？今後も続くの？・・・・・・
こういう風に，売上を単価×客数などに分解し，背景まで丁寧に読み解いていく本は，これのほかにはあと一冊しか見たことがありません。「決算書の分析の本」となると，自己資本比率がどうとか，ドトールとルノアールのビジネスモデルの違い，みたいな話になり，静的な分析の本が多いですが，この本はオススメです・・・・・・・・・５５０円ですし。もとはとれますヨ！！
読んでくれて、ありがとう
ステキな決算書分析の本に囲まれた、良い一日をお過ごしください
↑ 押していただけると泣いて喜びます
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そうなんですよね、分析や考察の思考の持って行き方を丁寧に説明してくれる書籍はなかった…だから、suriaちゃんのこのブログの内容にわたしは食いつきました。(笑)
良書のご紹介をありがとうございます！
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ruruさんに同じ。銘柄や業績や自論を展開するブログがほとんどの中で、注目すべき具体的な内容が書かれているという点で、suriaさんのブログは唯一無二のブログです。
いつもとても勉強になります。
ありがとうございます。
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＞ハッピー3世（旧姓ameba-happy2）さん
ありがとうございます！お目が高い！！
、、、けど、誰も知らない銘柄に突っ込んだ考察しても、ＰＶ伸びないんですよね、、、そういう銘柄狙わないとインデックスに勝てないと思うのだけれど、、、
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suriaちゃんの記事を読んでいると②の分析力がとても高いと感じますし、勝つためにはここまでやる必要があるのか！と思うことが多くとても勉強になります。
>>売上を単価×客数などに分解し，背景まで丁寧に読み解いていく本は，これのほかにはあと一冊しか見たことがありません
そのあと一冊が知りたいです…….記事にされていらっしゃいますか？
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＞marineさん
ありがとうございます！富山和彦さんの
ＩＧＰＩ流 ＤＸのリアル・ノウハウ (PHPビジネス新書)
という本です、記事にはしてなかったような、、良書ですので、ぜひぜひ！
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＞suriaちゃん
古い記事に対するコメントにもかかわらず返信していただき本当にありがとうございます。
こちらの書籍も1,000未満で買えるんですね！
シバタ氏の本を読み終わってから購入しようと思います
ありがとうございます