電気代に異変？（イーレックス１Ｑ
電気を小売しているイーレックスの１Ｑ決算がでましたが・・・・・
あら，１６％増収なのに，利益はガタおち。
「お給料の額面はあがったが，手取がなぜか減った」みたいなもの。原因はなんでしょうか，調べてみましょう。
同社の１Ｑ決算説明補足資料によると・・・・・
「競争激化や燃料調整費により販売単価下落」「販売と調達のマージン悪化」とあります。
電気代には，「燃料調整費」という制度があり，石油やＬＮＧガスが安くなると，電気代も安くなる，という仕組みがあります。コロナで石油需要が減り，石油が安くなり，よって，電気代も安くなった。
グリムスのように，発電所を（ほとんど）もっていない会社は，消費者に売る電気代が安くなれば，市場から買う電気仕入の値段も下がっているので，利幅はあまり変わりません。ところが，イーレックスは，自前で発電所を持っているし，相対契約つまりどこかの発電会社から，（おそらくは石油などが安くなる前の）高値の固定価格で電気を仕入れる契約をしてしまっていた。そこで，
発電費用，仕入価格＞＞電気売却価格
となり，利幅の縮小が起こったとおもわれます。
つまり，コロナの原油安による変動に巻き込まれたってことね。
あたしたちの払う電気代も，燃料調整費で微妙に安くなっているはずよ。
相対契約つまり電気の仕入れ契約が，「長期」固定価格だと，逆ザヤ状態が続く，というヤバい状態が続くことになります。
また，発電所も，建設時点では，電気単価が１０円くらいを想定していたでしょう。いまは，電気の単価は５円くらい。コロナで，劇的に状況が変わってしまったのです・・・・・・
相対契約の価格変更がいつ行われるかは，外部の投資家には分かりません。有報には，
契約期間は１年以上で，ただし燃料調整費で調整する条項が入っていることもあるらしい・・・・・・・ってとこまでしか分からない。
「原油が安くなったから，仕入価格も安くして♡」と言えればいいですが，もしそうでないなら，中期的にはあまり良くないですね。
結局，イーレックスが中期的に復活するかどうかは，契約上，価格調整をいつ，どれくらい行えるのかに左右されることになります。
ですから，そこをある程度読めるひとは投資すればいいし，そうでない人は，株を買うべきではないでしょうね。「飛行機の需要縮小→原油安」，は当分続くでしょうから，相対契約や発電所を抱えている会社を買うのは，今はリスキーかな，と思います。
しっかし，同業者の決算をみるだけで，いろいろと知識が増えていって，いい感じだわあ・・・・・
読んでくれて、ありがとう
発電所をもたない身軽な銘柄に囲まれた、良い一日をお過ごしください
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