増配狙い！
「増配」株投資
ヘムさんの投資の本を買いました・・・ずっと買おうか迷っていたのですが、Twitterでとても興味深いことをつぶやいていたので、読んでおいた方がいいと思いまして。京大卒、元商社マンの方の投資本です。
手法は、「増配するような小型株狙い」ということで、いろいろと勉強になる点はあったのですが、強いて言えば下記２点を。
１。東証大号令の意味。東証はＰＢＲ１倍以下はどうにかせい、と言っているわけですが、「１倍以上を保つためにはＢＰＳの成長にあわせて株価を上げ続けないといけないのです」（同書２５４頁より）。
なるほど、この視点はありませんでした。儲けのほとんどを吐き出すような企業でないかぎり、黒字が積み重なっているのに株価が横ばいであれば、いずれＰＢＲがどこかで１倍割れしてしまいます。そこで、企業は、増配やＩＲ充実などによりＰＢＲ１倍割れを回避し「続けなければ」ならない。
企業側からすると、「配当が低すぎると毎年ＢＰＳが積み重なりすぎて、ＰＢＲ１倍割れを回避するのがつらい！」なんてことにもなりそうですね。
そこそこの黒字が続く限り、「ＢＰＳ上昇→ＰＢＲ１倍割れ→１倍割れ回避のため増配」というループが続くわけだ。ツイッターでも書籍内容と同様のことをつぶやかれていましたが、改めて本で読んでも、なるほどなあと思える良い理屈です・・・・。
２、Ｓ＆Ｐ５００の危険性。（いま、Ｓ＆Ｐ５００のＰＥＲは２０倍ですが）この書籍ご執筆の昨年１１月時点ではＰＥＲ２４倍、ドル円１５３円でした。ＰＥＲが１５倍になり、ドル円９０円になるだけで、６３％の下落・・・・。ということが書かれています。
言われてみればその通りで、しかも現在、現に、円高＋株安で、ヘッジなしの米国株式投資家は２０％のマイナスをくらっているところです。
冷静に数字をみると、すごい危険ですね。
これのみならず、基本的に、ヘムさんはご主張にすべてデータがついているので、非常に説得力がありました。ヘムさんは３６０銘柄に投資（分散することによって運の要素を排除するためだそうです）されており、現時点で４．１億円の資産をお持ちだそうですが、負けないように、あたしもがんばろっと・・・・・といっても、増配するような小型株を狙うということで共通しているので、成績は同じようなものになるのかなあ。いや、あたしのグリムスが火を噴いてくれるはず・・・・・！！
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
suiriaちゃんこんばんわ。
矢作建設工業増配やったー(3%くらいしか持ってないのであまり恩恵なし)
suriaちゃんにお伺いしたいのですが、増配しそうな企業ってどういう特徴なんでしょうか？
増配傾向(もしくは減配してない)にあるのは当然として、ネットキャッシュや現預金がどの程度あればいいのか…
矢作建設はネットキャッシュマイナスであり、今回発表した配当は39億程度。
現預金は156億なので、現預金/配当が4以上とかなら増配の可能性ありって感じでしょうか？？
ご意見いただきたいです！よろしくお願いします。
こんにちはー、おめでとうございます！
うーん、配当の原資は利益ですから、特定の時点の現預金額というより、あくまで利益額がポイントになるのでないかな、と思います。
今回ＤＯＥ目標が導入されましたので、利益が出れば自己資本が増え、その自己資本の５%以上が配当される、、、となります。
自己資本の５%以上の配当ということですから、現預金が余っているかどうかは直接の関係はないですね。
むしろ、仮に現預金がなく(例えば儲けが固定資産に置き換わってしまったとか)とも、黒字が続く＝自己資本が増えるかぎり配当は増配されなければなりません。
ということで、増配するには増益していくことが必要であり、それが増配する企業の特徴と思います。黒字が続くだけだとほとんど増配にはなりませんので。
返信ありがとうございます。
ネットキャッシュマイナスなら資金繰りが〜なんて考えてたんですが、増益してお金を回転できてれば後は経営陣のやる気次第ですかね
そうですね、ご懸念のとおり、キャッシュではなく資本の５％なので、悪く回転すれば資金繰りを圧迫しかねませんが、、、累進配当つまり減配しないという強い決意があれば何とかなる、、、はず、、、。