ヘッジファンドの帝王は、含み損をこう扱う

続マーケットの魔術師 (ウィザードブックシリーズ)
ジャック・D・シュワッガー (著), 長尾慎太郎 (監修), 山口雅裕 (翻訳)

ぎゃあ、含み損になったにゃ！

はい、無視。買った時のロジックが崩れていなければ、ポジション継続。

いや、市場は常に正しいので、間違っているのはオイラです。

市場は躁うつ病患者みたいなものですから、それに振り回されると疲れますよー。

「私は含み損が出ているときにエクスポージャーを減らす、という考え方が正しいとは思っていないんですよ。その点については、はっきり説明しておきたい。唯一の適切な問いは、含み損はその後の値動きを測るための、統計的に有意な指標になるだろうか、ということです。その答えはノーです。だから、含み損が膨らんでいるからといって、ポジションを変えたりはしないんです」（前掲書２８７頁。レイダリオのインタビューより）

　この本は、ヘッジファンドの帝王、レイダリオのインタビューが記載されている、貴重な本です。ダリオは、含み損は気にしない。なぜなら、あなたがいくらでエントリーしたか、というのは、「その後、株価が騰がるかどうか」となんの関係もないから。あなたの買値は、「これから株価が騰がるかどうか」に一ミリも関係ありません。

　含み益があるか、含み損か。そんなことは全く考慮せず、ポジションの継続を判断したいものです。なお、その株のファンダメンタルズに変化がなくとも、ほかに有望な投資先が出てくれば乗り換えが許容されることは、言うまでもありません。

　これが論理的には完全に正しいのですが・・・・ただ、人間って、含み損があるとブルーになってしまうのよね・・・・含み損を理由に、ちょっとだけポジションを縮小するくらいは、してもいいんじゃないかな・・・・ダメでしょうか、ダリオさん。ダメですね、自分に厳しくありたいと思います。

今日も、含み損のある銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。