グリムス、逝きました・・・・
電力の卸売価格の高騰が止まりません。
明日は、平均１５０円／KWHです。普段は、５円とか１０円です。
おさらいになります。新電力など、発電所を自前で持っていない電気会社は、（相対契約で個別に買うか）電力卸売市場で電気を購入し、電気を使う人に売っています。通常は、１０円／KWHくらいで仕入れ、２４円とか２５円あたりで売っています。これが、いまでは、「１５０円で仕入れて２４円で売らざるをえない」という異常事態。言うまでもなく、売れば売るほど、おそろしい勢いで損していきます。
電気価格高騰の理由は、ここ１か月の、LNG（液化した天然ガス）不足。これにより、発電所が発電できていません。加えて、記録的な寒波で、電気の需要も平年の１割増し程度です。
普段の１５倍で電気が売れるわけなのでLNG以外の発電所はフル稼働になりますし、寒波は１４日には落ち着きます。LNGは、オーストラリアやカタールから仕入れているので、注文してから日本に到着するで１－２か月はかかります。が、１００円／KWHで１月なら、なんとか、グリムスは持ちこたえるだろうとは思っていたのですが・・・・・・・・・
明日の電気の仕入れ値は、１５０円になりました。もはや、値動きがビットコイン。ここまで異次元だと、あたしが想定すらできない、致命的なリスクがどこかで発生する可能性があると言わざるをえません。例えば・・・・・
電気を買うには、「３０分のコマごとにどれだけ電気が必要かを予測して、あらかじめ買っておく」という極めて技術的な作業が必要です。あらかじめ買っておいた電力が、実際の需要より少なかった場合、インバランス料金といって、高めの料金を大手電力会社に支払います。需要予測を間違えた、罰金みたいなものです。
需要予測と買付が難しいので、新電力は、グリムスを含め、普通、「バランシンググループ」というのに入っており、数社の新電力がまとめて需要予測をするシステムになっています。そして、ここからがマズイ点なのですが、このインバランス料金というのは、
グループ構成員の連帯責任なのです。つまり、グループ構成員の誰かが破産したら、その分の料金を、ほかの構成員がかぶる・・・・・・・・
その連帯責任など、ここまで異次元の高騰だと、あたしの予測能力を超えた事態が発生する可能性があります。とても残念ですが、グリムス株は１月１１日をもって、全部売却しました。
１３日から暖冬で、電気卸売価格が下がるかもしれません。パナマ運河の渋滞が解消されて、ＬＮＧ船が続々と日本に到着するかもしれません。でも、事態が、あたしの予測能力を超えたことは認めざるをえません。
念のために言っておくと、グリムスの取得単価は１１５０円、売価はおおむね１６５０円くらいですので、１年間のホールドで＋５０％の利益を出してくれました。終値は１６９０円だったので、うまく底値で売れた形です！・・・ってオイ。
１－２月の電気料金の支払期限である、３月ー４月に、多数の新電力が倒産し、電気会社の切替騒ぎ、M&A騒ぎ、そして、この連帯責任の問題が出てくるものと思います。グリムスが今後も成長を続けることは１００％に近いものがあると思っていますが、３－４月に何が起きるのか、確度をもって何か予測できる状況ではありません。あたしはギャンブルをやりたいとは思いません。
今回の反省点を述べれば、長期の気象予報と、ＬＮＧ価格や電気仕入価格を、週１回くらいは、チェックすべきであったということです。この点は完全に勉強不足でした・・・・・反省。
ごめんね、グリムス。今でも、いい会社だと思ってるよ。また参戦するからね。授業料のもとは取ります。
読んでくれて、ありがとう
ステキな銘柄に囲まれた、良い一日をお過ごしください
節電しましょう。
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いつも楽しく読んでいます。先日ホールドすると記載して、持つと見せかけて昨日売却。素晴らしい戦略でした。また他の企業分析楽しみにしています。
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＞woodypride7さん
ありがとうございます！！・・・・・素晴らしい戦略すぎて、返す言葉もありません（笑）
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アースインイニティはわざわざ「電力小売事業の事業継続に関わるご相談窓口」を作ったIRを出してM＆Aやる気満々感ありますね(笑)
インバランス料金の影響どれくらいなのかわからなかったのでグリムス質問中です。面白い回答だったらまたコメントします！
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＞啓さん
アースインフィニティのＩＲは知りませんでした、ありがとうございます！！さすが啓さん、頼りになります(>_<)
インバランス料金の影響は、現時点ではグリムスも分からないと思います。バランシンググループの構成員とその資力と倒産可能性によりますから・・・バランシンググループの調整役がインバランス料金を被るシステムもあるみたいです。https://www.sbpower.co.jp/service/bpo/supply/
倒産覚悟で、インバランス料金を垂れ流ししている構成員がもしいるとなれば、被害額がいったいいくらになるのやら・・・・ぶるぶる。
https://www.denkishimbun.com/archives/100808
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＞suriaちゃん
お役に立てたなら光栄です！
なんと知らないシステムが！
バランシンググループの詳細が分からないとインバランスのリスクの見通しを立てるの難しそうですね…
わからないものには手を出さないと決めたけど、すでに出してる手はどうするか決めてなかったなぁ笑
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＞啓さん
わからないものには手を出さない
ホントに、そこなんですよね・・・・今でも、グリムスの成長性には微塵も疑いを抱いていませんが、「バランシンググループにグリムスの１０倍の売電規模の会社がいて倒産し、そのインバランスの連帯責任」というような予測不能な事態の可能性が０．５％でもあるなら、と、涙をのんで撤退しました。
ただの確率からすれば、今後も成長を続ける可能性が高いと思っています。
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英断だと思います。
ギャンブルは投資ではないですからね。
そしてグリムスを売ったあとどこを買うのかが気になります！
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＞eggyolk1234さん
嬉しいです、ありがとうございます、勇気づけられます！！
そのうちに記事にしますが、dmmixという会社を狙ってます！仕入れ値がいきなり１５倍にならないような会社を探しています笑
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＞終値は１６９０円だったので、うまく底値で売れた形です！
＞・・・ってオイ。
ガマン強いファンダメンタル投資家が売ったタイミングが底・・・・
とならないと良いですね！
私も保有株を全資産の５％に減らしました。
騰がってくれればよし
下がっても半分売れたからよし
という中途半端な戦略です。。。
順調に伸びていくと思われていた電気小売りの収益構造が、仕入れ値の大きな変動リスクにさらされているということが織り込まれることになっていくでしょうか。
グリムスの仕入れのなかで、JEPXの変動価格で仕入れている割合ってどのくらいなのでしょうね。
しっかりリスクヘッジしてくれていると良いのですが。
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＞naotoさん
ツッコミありがとうございます！！（笑）誰も突っ込んでくれないから・・・・
調べてみるとそもそも日本ではＬＮＧの在庫情報すら公開がなく、、、、おっしゃるとおりグリムスの市場変動リスクの割合も不明、、、、個人的にはバランシンググループの連帯債務を重くみます。
あたしも半分残そうかとも考えたのですが、ほかに投資対象もあるので、全放牧としました。
某掲示板情報では、グリムスは市場調達６：相対取引４だそうです（平成３０年時点では８：２。https://www.gremz-power.co.jp/power_supply/h30）
ただし、相対取引であっても、固定価格とは限らない（緩やかに市場価格に連動する方式も考えられます）。
うまく先物などを使ってヘッジしてくれているといいですね。先物市場も取引量が拡大しているみたいですし、仕入れ値リスクのヘッジは、どんどん進化していくと思います。その意味では、むしろ今後、安心材料と思います。
naotoさんのご武運をお祈りいたします！新電力の破産が落ち着いた６月くらいに、あたしも、また参戦するかもしれません。
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＞suriaちゃん
横から失礼します。
DmMixですか！私も四季報から見つけて購入したばかりですが、監視されている銘柄が被るとは嬉しいです。
記事更新を楽しみにしています！
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＞ゴムタイヤさん
ここ２、３日で結構買いました！銘柄の好みが共通していると、なんだか嬉しいですね(*^^*)
ファンドの売りに負けないよう、頑張りましょう！
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＞suriaちゃん
面白そうな銘柄ですねっ
ブリッジインターナショナルとの差別化が気になります。
仕入れ値はしばらく夢に出そうですね笑
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グリムス売ってしまったんですね。。。
私の株もそろそろマイナス圏に突入しそうな勢いですが、しばらく持っていると思うのでまたタイミング見て戻ってきてください。
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＞３４５さん
インバランスの連帯責任という万が一に備えての撤退ですので、予測可能性が戻ったら、戻りたいと強く思ってます(；ω；)