オープンハウス、ウッドショックの影響は？
上方修正はガン無視で。
住宅会社のオープンハウスの２Q決算が発表です。内容は・・・・
・・・・営業利益、５３％増！！！って増えすぎでしょ！！どーせ、プレサンスコーポレーションのＭ＆Ａ効果でしょ、と思いきや・・・・・
【決算説明資料より】
フツーに、主力の戸建て事業の利益が５割増しでした。こりゃ、すごいわ。
アメリカ不動産も地味に伸びていますね。
コロナの在宅ワークで客層が広がり、単価が上がった（粗利が１４，１５％だったのが、１９％になってます）のも原因のようです。
説明資料には・・・・・・
影響は限定的、とあります。理由としては、そもそも販売価格の１％しか、木材代は含まれていないから、ということのようですが。
「高くても木材が購入できないので、着工が遅れる」リスクがあるのかないのか、気になります。そこを書いてほしかったですね。
ただし、オープンハウス、ケイアイスター不動産らが設立した、国産製材の購入の協会は、「既に年間使用量分を確保」したと報じられています。
もともと、問屋や商社を通じて仕入れていた木材ですが、問屋らを飛ばして直接、製材会社から買い付ける仕組み。オープンハウスがこの協会経由の木材でどれだけ自社の原材料をまかなっているのか、よく分かりませんが、少なくともＩＲをみる限り、深刻なウッドショックの影響はない可能性の方が高いと言えるでしょう。
影響があるなら、そもそも上方修正まで、しないはず・・・・・。だよね？
ただし、戸建て住宅の在庫は１３８０億円と、過去３年で最低レベルです。１Qと比べても１５億円の減少。さすがのオープンハウスといえども、売れるものがなければ、どうしようもありません。きちんと仕入ができてるのか・・・・・この数値は常にチェックしたいと思います。
上方修正後の予想EPSは５３２円。ＰＥＲ１０なら５３２０円ですが、今期の経常利益は、プレサンスのＭ＆Ａにより一時的に上乗せされている部分があります。
とはいえ、タマホームがＰＥＲ１１，積水ハウスはＰＥＲ１３。まあ、オープンハウスの株価は５０００円というところでしょうか。
９月を過ぎれば、また来期の予想ＥＰＳがみえてくることになります。ウッドショックも乗り越えて、このままばく進しちゃってください！！
読んでくれて、ありがとー！
今日も、オープンハウスに囲まれた、良い一日をお過ごしくださいね。
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新築物件が高止まりしているので、狭小３階建て住宅のオープンハウスや、格安建築業者のタマホームが業績を伸ばしているのだと思います。
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＞keijinmonさん
そうですね、首都圏のマンションはもはや普通の人間には買い難い値段になってます。これからは二極化が進みそうですね、購入する側も、売る側も。
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suria さま
いつも勉強させていただいており、感謝しています。
（オープンハウスの決算資料をみて感じたこと）
決算説明用の資料をみて、ビジネスモデルは、都市部近郊であると改めて思いました。
私の住む地方市部の近郊郊外であれば、「販売費用４，０００万円であれば、土地代１，０００万円 建築費３，０００万円」といったところで、土地代と建築費用の割合が逆転します。
土地代が安いので、建築に費用をかけますが、随分と以前、建築資材の高騰があったときには、「着工の延期、値下げ交渉等々」の事象がありました。
オープンハウスが（政令指定都市以外の）地方都市に進出することはないと思いますが、進出したときには（要注意）利益率は逓減するものと考えます。
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＞13087378iszkさん
コメントありがとうございます！
そうですね、オープンハウスは土地の売却で稼いでいるらしい(建物はほぼ原価らしいです)ので、都市近郊になるとキツイでしょうね(・∀・)
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おはようございます。
グリムス、来ましたね。
流石です。
私が売らずに持っていられたのは、suriaちゃんのおかげです。
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＞miiko2021さん
ありがとうございます！！って、あたしは一度避難したクチですけどね（笑）
この子の株価はへんな動きをしますので、まだまだ序の口だと思います。すぐに２０００は超えるんじゃないかしら！
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＞suriaちゃんさん
＞＞って、あたしは一度避難したクチですけどね（笑）
→えっ、そうだったんですか（笑）
読み込みが浅かったです。
大変失礼いたしました。
私はずーっとホールドしていました。
色んな思惑が交差する銘柄ですからね。
政治的な銘柄ですし。
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いつも素晴らしい記事ありがとうございます。
本業が忙しく、決算をみる余裕がないのでたいへん助かっております。
オープンハウス！大丈夫そうですね。
リブログさせていただきました。
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＞naoto＆wifeさん
ありがとうございます！！海外出張中？ですか、コロナにお気をつけてー(>_<)