売上６０％増のスゴイ会社
分譲住宅を売っている。
群馬で着工数トップ。最近，東北にも進出。
ＲＯＥ２４％，ただし借金多い（純利益の１３倍程度）。
分譲住宅の売上高は，２０１９年３月期で７３２億円，営業利益は５７億円。
販売棟数は２７００棟。だから，１棟２７００万円で売り，その８％である２１０万円の利益を得る。
１週間に５５棟を売る。
群馬だからでしょうか，単価安め
ちなみに，オープンハウスの戸建ては，売上高が９８７億円で２３００棟なので，４３００万円
（ただし，セグメントの営業利益は不明）
マンション事業は，売上高が６０６億円で９５０戸，利益が１０８億円。
ですから，６３００万円のマンションを売り，その１８％である１１２２万円の利益をえる。
・・・・・・利益率，たかっ！！
すでに３Ｑの決算がでていますが，最新の通期有報をみてみましょう。
なお２６期までは単独決算，つまり子会社がなかったそうな。
２７期から，連結決算になった，つまり子会社を買ったか作った。
２８期に，１５８億円プラスの財務ＣＦがあり，営業ＣＦが同額のマイナス。
ひらたく読むと，「１５０億円かりて，なにかに使った？」
そして，２９期には，売上が６０％増えているが，営業利益はそんなに増えていない。
「普通に営業していて，６０％売り上げ増」というのは，ネット系企業でもない限り，ありえない。
２８期のおおきな借り入れも加味すると，
「２８期に子会社を買って，それが売り上げに上乗せされた」
という推理がなりたちます。
２８期の決算書をみてみると・・・・・・・
やっぱり，いきなり，子会社が５社，ふえたみたいですね。
Ｍ＆Ａをすすめて，業容を拡大しているみたい。
最新の業績予想では，９．８％の純利益の増加をみこんでいます。
地域ナンバーワン，というのは，ひとつの勝ちパターン。
セブンイレブンは，長く，青森県沖縄県に進出しなかった。
オープンハウスは，あえて全国展開せず，東京，名古屋，福岡に絞っている。
企業活動の範囲を集中すれば，認知度が高くなるし，資材の配送や職人の手配，修繕要求への回答などなど，近場であればあるほど，効率があがる。
そういう意味で，群馬ナンバーワンのケイアイスター不動産は面白い。
でも，「これだけレバレッジをかけて，純利益の１０％弱増加予定」では・・・・・・インデックスに勝てるかどうか，怪しいかな。
今後，Ｍ＆Ａのシナジー効果があらわれてくれば，面白い展開になるかもしれないけど。
あたしは投資保留にしておきます。
慎重派ですから。
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