【基礎知識】

アルバイトの紹介，派遣，ＢＰＯ（企業業務のアウトソーシング請負），その他警備や請負もろもろ。

派遣の売上が最大で１８億円。紹介，ＢＰＯがそれぞれ６億円程度。

１９９０年設立，２００１年上場。筆頭株主の平野さんは，現在はＣＥＯではなく会長職。

そういう意味ではオーナー企業ではない。

過去に違法派遣で業務停止までくらった経歴がある（それで平野さんは退任）。

ＲＯＥ２８％。

【ＢＳ】

現金が９０億，売掛金が５０億。有価証券が３０億。

関連会社をいくつか持ちつつ，順調な感じね。

負債は，未払金や未払税金が３０億，短期借入金が１０億，長期借入はわずか２億。自己株式が△２１億。

【ＰＬ】

第３四半期において，売上３３０億円，営業利益５４億円，利益率１６．４％。

同じ採用サービスのディップ（２３７９），エンジャパン（４８４９）は，営業利益率がそれぞれ３０％，２４％。

業界最大手リクルートホールディングス (6098)は１０％くらい。

しかし，フルキャストは，派遣を主とする総合。

派遣となると，メイテック（９７４４），トラスト・テック（２１５４）が，利益率１３％，６％，ＷＤＢホールディングス（２４７５）が１２％なので，利益率的には悪くはない。

次年度営業利益１６％増を見込み，実際に第三四半期において営業利益３３％増を達成，まあ上振れ確実ね。

中期計画（前出しで達成し更改）では，２０２０年１２月期に７９億円の営業利益を見込む。

・・・・・・これはすごいわね。

【経営者】

純利益３３億で，手許現金９０億，借金ほぼなし。

前期は，配当１０億，自己株取得６億，有価証券取得２２億。

今年の８月にはシンガポールに合弁会社設立。

国内の外国人労働者紹介に向けて，らしいわ。

きちんと攻めている姿勢がみてとれる，隙がない経営者のようね。

坂巻一樹さん，１９７０年生まれ。寿命的にも問題なしね（笑）

過去に違法行為があった会社ですから，逆に，そのあたりは気を付けていると信じたいところ。

【リスク】

ポシャるとしたら，，，，，，法改正とか，過去のような違法行為，あとは規模がモノをいう業界でもあると思うので，リクルートホールディングスあたりにきちんと対抗できるか，ね。

利益率や成長性が鈍化したら，速攻で退却だわ。

【結論】

利益の成長性が１０－２０％と高いし，実際にそれを今後も達成する可能性が高いと判断する。

現在のＰＥＲは１９だけど，中期計画達成を前提にすると１７になるわ。

割安でも割高でもない。

まあ，インデックス買うよりはパフォーマンス，高くはなりそうね。

いつものとおり，自分の判断が間違っている可能性を加味して，少しずつ，買い増していきましょ。

目標・・・・・適当だけど，２０００万分くらいかなあ。

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