当バークシャー・ハサウェイの６月２７日９時２０分頃の資産は

３億７１００万円

となっています。何度考えても、「上昇余地が低いロードスター、プレミアグループを売って、上昇余地があるKeeperを買うべきだ」という結論にしかならないので、機械になったつもりでリバランスを進めました。ロードスター、プレミアグループを売りまくったので、累計で２２００万円、源泉徴収されています。

半年経過のふしめ、ということもあるので、スクショを貼りますね。

ふっふっふ、Keeperに３億円、ぶっこんだぜい。

【現在の戦略】
１　絶対的には、ROEが高く、毎年２０％程度、長期的には５％程度、利益が伸びていく会社を買います。①競争がないレベルの高い優位性、②店舗数拡大など成長余地がはっきりしており、③サービスや商品、顧客が画一的で、規模の利益を享受できる（成長に伴って利益率が良くなる）、あるいは最悪利益率が維持される企業。
２　相対的には、Keeperがあるので、「ＲＯＥ３０％、成長性２０％を擁し、株価上昇余地二倍程度の割安で、ライバル不在レベルの銘柄」でないと新規では買いません。
　

投資の前提となる長期成長のストーリーを記述します。新しい決算やニュースがあれば、そのストーリーが崩れていないかを判定します。

【ＲＯＥ３０％のメイン銘柄たち】
KeePer技研：ＲＯＩＣ４０％。店舗を増やし、リピート率８５％で客を積み上げ、海外や船底コーティングなどの伸びしろもあり。製品の優位性や店舗展開のスピードは変わっていない、否、加速する可能性すらあると判断。

プレミアグループ：ＲＯＥ３０％。オリコやジャックスにはない故障保証や引揚げ車両販売、緻密な審査でシェアを増やし、カープレミアによる囲い込み進行中。通期決算も穏当通過。ただし上方サプライズもなさそうなので、上への振れ幅もKeeperよりかは限定的か。

ロードスター：ＲＯＥ３０％。社長のネットワークで入札前相対でビルを購入し、賃料値上げをこなして２年で売却。最近の築浅物件の仕入れの趣旨がよくわからず、方向性について注視必要。定性的にはやはりプレミアグループ、Keeperより低い評価（持続的な成長が可能か不明。岩野社長の属人的ネットワークに頼っている可能性）と言わざるをえないので、仕入れは順調ですが相対的な観点からポジション縮小しました。

【控え銘柄：絶対的にはすばらしいが、メイン銘柄と比べると買う必要性なし】
マークラインズ：ＲＯＩＣ２５％。部品会社の営業や設計にとって必要な情報を売って、米国やメキシコ、中国にてシェアを伸ばしていくはずですし円安も追い風ですが、利益成長は１５％程度？もう一声ほしい。会社説明会が視聴できないのもマイナス。１Ｑ決算はコンサルが伸びて順調ですが、「それが続くか」はよくわかりません。
アップガレージ：ＲＯＩＣ１４％。海外展開やネクスリンクの成長に期待だが、まだ微妙に低成長なので投資保留。決算は無事に通過、次期は１４％増益予定・・・株価、ずいぶんあがっちゃいましたね。
コシダカ：ＲＯＩＣ１７％。居抜きや持ち込み可、大型化で低価格を実現。絶対的には良い銘柄だが、競争は激しい業界なので、やはりプレミアグループやKeeperよりは劣るか。
トレファク：ＲＯＩＣ１７%。強みは早い回転率（季節ものは持ち越さない）、新品のような陳列。コロナを経て利益率が倍になっていますが、インバウンドで一時的な好調の可能性が捨てきれないので投資保留。
グローバルリンクマネジメント：ＲＯＥ３２％。「低ＰＥＲ＋ネットキャッシュあり＋成長」枠。仮に成長が鈍化しても損しないレベルだが、仕入れの優位性がよくわからないので投資保留。

【通貨やゴールド】
・円安がやばいので、あくまで保険としてですがＳ＆Ｐ５００をある程度持っておきたいと思っています・・・といいつつ、Keeperに全力投球。
・投資の余裕資金としての現金は不要、と整理。どうせタイミング投資なんてできず、上げ相場に乗り遅れるだけ。

今後も「プレミアグループを少し売ってKeeperを買う」を機会があればやっていきたいですが、そろそろリバランスも終わりかな。「自分の判断が間違っている可能性」を考えると、Keeperを８０％以上にするのはやめておきたいと思います。

今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。