Keeperを買いました。
３月の月次が出る直前、そして出たあと、Keeperの株価が４８００円前後になったので、そのあたりで結構買いました。
プレミアグループを一部売って、合計８０００万円のポジションを作りました。もともと５０００円強でも買っていたので、平均単価４９５０円です。
買った理由について記しておきます。的確な判断であったのかどうか、後日、見返すために・・・・。
まず定性面です。
Keeperは、競合なしに、高いリピート率をほこり、さらに現在１２０店のところ３０店出す能力を備えています。トヨタでもそのうち付帯率２５％はいくでしょう。いずれも、「末永く」今後も儲けていくことは確実で、たとえば人の採用がうまくいかないとかで、一時的にブレーキがかかることはありうるにせよ、１０年２０年スパンで相当にうまくいくことは疑いないと判断しました。海外展開もしており、未開拓地もたくさんあります。
「不景気となれば、コーティングなんて嗜好品は売れなくなる」という見方もあり、あたしも昔はそう考えていましたが、現時点でもリピート率は落ちていませんし、過去にリーマンショックがあったときは売上が増えた（現在のクルマに長く乗るため）わけですから、むしろ不景気耐性ありと言ってすらいいんじゃないかと思います。
最大の懸念点は人の雇用、店舗拡大によるオペレーションの複雑化ですが、資格をもっている専門技術者を雇うような業種よりははるかにハードルが低いでしょう。商品も数種類しかなくとにかくコーティングするだけなので、オペレーションが複雑化して利益率が下がっていく、というのも考えにくい。
あとは、確か、コーティング剤の特許があと１３年で切れるはずなので、それくらいかな。
新店が増えていって売上も利益も増え、競合もいない・・・理想的な銘柄だと思います。価格以外は。
次に、価格面です。
ざっくりいうと・・・・ＲＯＥ３０％以上を擁し、１２０店のところ３０店出す能力を備えていますから、永久成長率は５％を与えていいわけです。儲けの２０％をＲＯＥ３０％でまわせば５％成長は達成できますからね。
そうすると、割引率８％とすれば、それだけでＰＥＲ３３を与えることができます（利益／（８％－５％））。
また、ＤＣＦ法で計算しても、成長率２３～２５％・永久成長率５％で７５００～８０００円程度の価値があると見込んでおり、安全余裕率ありと判断しました。
以上が、絶対的な判断。
次に、ポートフォリオの判断です。「プレミアグループを売ってまで投資するか？」という問題。
これは・・・「そんなにはない」かなあ。プレミアグループはカープレミアが絶好調（株価はいまいちでしたが）ですし、その効果は４年にわたって繰り延べられるため、今後、尻上がりに（会計上の）業績はあがっていくはずです。中古車登録台数回復も追い風です。中計もあり、今後の成長意欲もばっちり。
海外展開が微妙（そもそも競争優位性がなさそう・・・）な点、競合がいて金利を自由に上げることまではできない点は、Keeperに軍配があがりますが、はっきりプレミアグループの負け、とまでは思わなかったです。
ただ、プレミアグループに匹敵する優良銘柄ではあるとは思いました、Keeper。
新店の開設具合で業績の伸びも予測しやすいし、ＩＲも充実しています・・・毎日会長がブログを書いて、月次の解説をしてくれるなんて、ありがたい限りですね。
ということで、不祥事対策も兼ねて、一部の資金をプレミアグループからKeeperに移すのは正当化されると判断しました。
今後は、「プレミアグループの株価があがっているのにKeeperの株価がいまいち」ということがあれば、さらに追加でリバランスしたいと思います。
もう一銘柄くらい、分散したいんですけど・・・・いいの、ないかなあ。３銘柄＋インデックスでいいかなあ。
現状
プレミアグループ２．５億円
Keeper０．８億円
ロードスター０．３億円
ですが、理想は
プレミアグループ１．７億円
Keeper１．３億円
ロードスター０．３億円
インデックス０．３億円
・・か、なあ。Keeperとプレミアグループの海外展開が本格化するまでは、円と日本にリスクをとりすぎている感があるのよね・・・・
今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。
キーパー技研4500円くらいまでは下がるかもしれませんね。もちろん買い下がってます。
今日はまあまあ下げましたね。過去にも半値くらいまで下落する局面もありましたし、そのあたりくらいまで一瞬落ちるかもしれませんね。ここの読者はプレミアを持っているので、仮にそこまでいっても切り札がありますので、大丈夫でしょう。
ここの読者はプレミアを持っている→笑
はい、半値付近もありそうですね。出来高をみると大口がかなり売っているので、今日以降も下げそう。さあさあ、どこまで下げるか、、、どこまでナンピンするか、、、わくわく。
株を所持するにあたり、やはり実物を見てみないと分からないので実際にダイヤモンドキーパーをLABOで施工してもらった上、忙しい店員を捕まえて質問攻めしてきました(迷惑ですみません)。
また需要があればまとめて投下します。
需要あります需要あります需要あります教えて下さい教えて下さい教えて下さいー！
初めまして、こんにちは。いつもブログ拝見しております。様々な情報がありとても勉強になります。
keeper技研は以前から気になっており、大分下げてきたのでタイミングみて購入しようと考えております。
今回の記事で「１２０店のところ３０店出す能力を備えています」とありますが、それは説明資料にある直営店＋FCに関してですよね。
keeper技研のHPを見ると6500店舗を越えており、どこもクリスタルキーパーやフレッシュキーパーを施工しているので競合してしまい、利益率はこれから下がって行く気がします。
そこはどうお考えでしょうか。投資歴5年ですが、未だ初級者の域を出られず的外れな事言っていたら申し訳ありません。