最近、こまごまとしたポジション調整や株価チェックからは距離を置いているsuriaです。とはいえ、株式投資はやっぱり好きなので（笑）、片山晃さんの動画をみてました。

お題はＰＥＲ・・・・そして、片山さん、相当ＰＥＲを重視しているようです。ＰＥＲとキャッシュフローをみる、と言っていますね。

そして、増収増益なんて当たり前。「ＥＰＳの伸びにしたがって株価が追随するだろう」という戦略よりも、ＰＥＲなどマルチプルの切りあがりを狙っているそうです。

結局、毎年１０－２０％増益して、その３０％くらいを株主還元してもたかが知れており、債券投資やインデックス投資に比べると妙味は少ない・・・その代わり、ＰＥＲ７が１４になったりするのはそこそこある、みたいなお話でした。

うーん、納得。

あたしは株式投資はバフェットから入ったので、ＲＯＥが高くて業績が安定している株を買えば、業績の伸びにしたがって株価もついてくる、と信じて疑っていませんでした。

ところが、現実の株式市場はそんなきれいなものではなくて、増収増益であっても「織り込み済み」とかいって株価が下がったり、成長鈍化につれてＰＥＲが切り下がって増益しても株価はどんどん下がる・・・・そんなケースを数多くみてきました。

「良い企業を買っていれば、その業績に応じて自然と儲かる」なんてきれいごと。なぜなら、良い企業ってところが既に織り込まれているから。


今年に買った粧美堂もＮＣＳ＆Ａも、増収増益はもちろんなんですけど、ＰＥＲの切りあがりによる儲けがすごかったです。ＰＥＲの切りあがりがないロードスターキャピタルなんかは、すごい増収増益ではあるんですけど、インデックス投資を圧倒するかというとそうでもなかったです。keeper技研やプレミアグループなどの「優良」銘柄は言うまでもない成績です。

ってことで、増収増益は当然の前提であって、その後にＰＥＲが切りあがる・・・つまり新事業の開始で市場の見方が変わるとか、ＰＥＲが切りあがるストーリーの発見に集中しなければならないですね。


とはいっても、そういったストーリーって、「小型株が中型になり、機関の資金が入るようになった」くらいしか思いつかないのだけれど・・・・・片山さんの住信ＳＢＩ銀行みたいに、きれいにストーリーを当てられるようになるのはいつになるやら・・・・・


大変勉強になる動画でした。儲ける戦略がしっかりしていて、やはり達人はすごいですね。そして、ＰＥＲだけだと狂うのでちゃんとキャッシュフローもみている・・・・当たり前か。

今日も、ステキな銘柄に囲まれた良い１日をお過ごしくださいね。