利益が倍・・・驚異のケイアイスター不動産
ケイアイスター通期決算！！
関東で住宅を売るケイアイスターの決算が発表されました。内容は・・・・・
驚異の、営業利益プラス９５％・・・・おそろしい・・・・・・・しかし、利益が「増えすぎ」ですね。Ｍ＆Ａは小規模なものしかしていないので、普通に本業で９５％増をたたき出したようです。原因はなんでしょうか？
売上が３０％増加したのに対して、原価は２５％しか増加していません。これが利益にダイレクトに出た結果ですね。人件費など販管費は、３０％前後、増えていますので。
原価率が良くなったのはなぜ？
①土地建物が、前年度より高く売れた、か、②土地建物を安く仕入れられた、ということになります。
決算書をみますと、前年度、２７００棟を売って７７４億円を売り上げているので、平均１棟２９００万円の計算です。ちなみに、その前の年度は１棟２６５０万円。これに対して、今年度は１棟３２００万円。
どんどん単価が上がっていますね。
決算説明資料には、「セミオーダー」の住宅の推進を進めている、とあるので、セミオーダー型住宅が利益率が高いのかもしれませんね。また、東京に支店を増やしているので、「単価が高い地域に展開している」という影響もあるかもしれません。
これ以上は深堀できませんが、「セミオーダー型の寄与で単価が上がった」というのは辻褄が合う気がします。
今後の見通しは？
「セミオーダー型住宅導入による原価率向上」ということであれば、一過性ではありません。今後も、原価率が下がることは考えにくいですね。
ただし、ケイアイスターは、２０１８～２０２０年度、EPSが横ばいで推移していました。躍進した原価率も、オープンハウスとそんなに変わりませんし、営業利益率に至っては、倍以上の規模があるオープンハウスの方が上。
以上からすると、コロナ禍でのEPS倍々ゲームはスゴイですけども、ワクチンが普及したあとにどうなるか・・・・すなわち、オープンハウスとかタマホームその他の住宅会社などより優位性があるのか、はきちんと考えなければならないでしょう。
・・・・って、なんでオープンハウスは上方修正でストップ高にならないんだよ、こんちくしょーーーー！！ケイアイスターより営業利益率、いいんだぞーー💛
読んでくれて、ありがとー！
今日も、ステキな銘柄に囲まれた、良い一日をお過ごしくださいね。
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