フジ住宅（８８６０）

 

大阪で，

 

①分譲住宅と

②賃貸用アパートを建てて売っており

③賃貸や賃貸アパート管理もしている。

 

最新の通期の決算書によれば，それぞれ，

 

①３７億円（前期比+１５％）

②２４億円（△８％）

③１７億円（+１５％）

 

の営業利益をだしています。

大阪府で住宅着工棟数総合ランキングナンバーワン（２０１９年２月度。住宅産業研究所調べ）。

 

注文住宅事業は縮小し，分譲住宅事業に集中。

これは，タマホームと似ていますね。

 

注文住宅って，アメリカでは，富裕層だけなんですって。

普通は分譲住宅らしいですよ。

たしかに，着る物でも，オーダーメイドって滅多に買いませんものね。

注文住宅って日本だとフツーな感じがするけど，意外と富裕層向け商品なのかも。

 

 

ＲＯＥ１１％。ＲＯＡ２－３％。

借り入れは１１００億円。純利益３３億円の３０倍以上・・・

 

 

 

 

既に１月下旬に３Ｑ決算が出ていますが，最新の有報はこちら。

 

 

売上，経常利益，ともに右肩あがり。

 

営業ＣＦと投資ＣＦの合計をみると，おおむねマイナス。

財務ＣＦは大きくプラス。

 

営業ＣＦがマイナスということは，平たく言えば，「本業で現金がでていってしまっている」。

具体的には，出る利益以上に，住宅を作ったり土地を購入することが原因ね。

 

財務ＣＦがプラスということは，平たく言えば「お金を借りている」。

本業でお金が出ていくわけだから，借りて填補する以外，ありません。

 

つまり，借金して，利益以上の金額を費やして戸建てやマンションを作り，それを売る，ということを繰り返していることがわかります。

まあ，住宅会社であれば当たり前の現象

なぜって，先行投資して土地を買ったりしないと売るものがないからね。

 

今期は２０％の減益予想

 

 

 

理由は，マンションの引渡日が来期（２０２１年３月期）に集中しそうだ，ということです。

 

（以下，フジ住宅の平成31年３月期　決算短信（連結）補足資料６頁より引用させていただきます）

 

 

住宅関係は，１－２年前から作り始め，建設中に契約するため，来期売上がどうなるといった予測はかなり正確に行われます。

「契約しているけど，売上計上していない」だけだから。

 

フジ住宅は，高齢者向け賃貸住宅や賃貸管理など，ストック収入の増加をめざしている。

住宅って，結局，ご新規さんにひたすら単発的に売る商売だもんね。

継続的かつ安定的な収入をほっしているのは，オープンハウスと同じね。

 

この中
期計画をみても，賃貸管理を伸ばし，それ以外はほぼ横ばいにしているのが分かります。

 

地価と建築費の高騰により，

 

 

「建てて売る」

 

より，

 

「建てて貸す」

 

方面にシフトしようということなのでしょう。

 

先の有報でも，２０１９年３月期は，営業ＣＦがプラス，投資ＣＦが前年比二倍以上の大きくマイナスでした。

つまり，「在庫を購入する（営業ＣＦでマイナスになる）というより，自社で賃貸のための物件を取得している（投資ＣＦでマイナスになる）」ということになります。

 

実際，ＢＳと突き合わせると，１１０億円分，土地を買ったようね。

「販売用でない土地」が，２倍に増えています。

これに対して，仕掛け販売用不動産，つまり，売るために建設中の建物は半減。

 

 

 

 

 

借金大の類型は，あたしは投資しませんが。

 

プレサンスコーポレーションの社長逮捕で，大阪と近畿の住宅会社勢力図は変わる可能性があります。

 

逮捕以来，同社は，

 

 

「仕入れに元気がなく，着工もとまっているよう。」

（株式会社ダイヤモンド社「週刊ダイヤモンド２０２０／２／２９」　の４１頁より引用させていただきます）

 

ということです。

 

また，建てて「貸す」のが主となると，フジ住宅は，もはやハウスメーカーという枠組みでなくなってきます。

「戸建てを買う人間がいるかどうか」より，「賃貸住宅を借りる人間がいるかどうか」と解約率によって業績が左右されることになります。

まあ，大阪はそんなに人口減らないので，悪くはないでしょう。

 

一度，減益となる２０２０年３月期。たくさんの借金にコロナショック。

 

それを乗り越えてどこまで行くかですね・・・・・

 

 ※追記 この記事は４月４日に書いたのだけれど、６日にオープンハウスとプレサンスコーポレーションが資本提携しましたね。上杉謙信と武田信玄がタッグを組んだ、みたいな、、、、これは、日本一のハウスメーカー誕生ですな

 

 

読んでくれて、ありがとう
ステキな銘柄に囲まれた、良い一日をお過ごしください

 

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